原料药涨价卷土重来 龙头企业马不停蹄涨停

一位资深投行人士在接受《国际金融报》记者采访时表示，2018年重大并购重组较多离不开五点原因。首先，今年国家政策鼓励并购重组，监管层出台了很多配套措施；其次，今年企业IPO难度增加，企业仍有强烈的融资需求，这导致并购标的增多；再次，市场整体经济形势致使很多企业主动寻求被并购的机会，进行强强联合；第四，上市公司出于市值管理的需要；最后，很多投资机构需要退出，在目前的情况下，“并购退出”可能是最佳选择。

在另一位资深私募人士看来，短期可能存在一定扰动，需等待茅台公司的回应。相关营销公司成立后，若定价权方面可以确定，实际对公司营销渠道的治理层面存在利好。目前市场对茅台存在一定分歧，但有争议的公司才是值得关注的好公司。

反驳

延安必康的传统主业医药工业2018年营业收入同比增长6.05%，毛利率微增0.37%。在医药企业让利于患者的大背景下，这样的成绩对于一家民营医药企业实属不易。2017年公司收购并表的医药商业业务保持高速增长，营业收入同比增长146.07%，毛利率增长0.40%。医药商业业务毛利率偏低是行业普遍现象，在较低毛利率水平上实现增长，体现了公司强大的管理能力。

*ST工新11月5日晚公告称，公司股东彭海帆所持1.03亿股公司股份被司法轮候冻结，冻结起始日为2018年11月1日，冻结期限三年。截至本公告日，彭海帆共持有上市公司股份1.03亿股，均为限售流通股，占公司总股本9.96%。其累计被冻结股份数为1.03亿股，占其持股总数的100%，占公司总股本的9.96%。根据公司三季报，彭海帆为公司第二大股东。关于此次股份被冻结的原因，公司表示，2018年4月9日，子公司汉柏科技有限公司之子公司北京汉柏科技有限公司与北京誉高航空设备有限公司（简称“北京誉高”）签订了资金拆借合同，拆借资金1亿元，拆借期限自2018年4月9日至2018年5月31日，并由彭海帆、天津汉柏明锐电子科技有限公司、汉柏科技有限公司提供担保。因借款违约，北京誉高向天津市高级人民法院申请冻结彭海帆所持公司股份。

昔日，半价出售的“三年期定增”以其“确定性的暴利”，让投资人趋之若鹜、一票难求。上证报资讯统计数据显示，2015年9月至12月这四个月间，共有112家公司完成三年期定向增发实施，几乎日均一个。然而盛宴早散，好景不长。自2016年始，随着政策收紧，定增价格的制度性套利空间渐窄，三年期定增普遍转用“发行期首日七折底价”。2017年再融资新规实施后，三年期定增更是乏人问津。到了2018年，定增的赚钱效应进一步消散，“发行量、融资额”两项指标也大幅下滑。三年如白驹过隙，于2015年赶上锁价定增“末班车”的投资者，即将于2018年末解禁，至今收益安在？记者统计，上述112单三年期定增，已有70单价格倒挂，亏损占比过半。

并不是所有的创新都能在很长一段时间内促进销售增长，而且随着势头减弱，这些创新可能很快就会成为不利因素，就像Ciroc的例子一样。

绵阳市某磷石膏堆场违规堆存整改不力，岳阳市某化工园区偷排漏排污水，安庆市江豚自然保护区内仍设置18个直排长江干流的排污口（4个未经审批）……在第二批中央环保督察“回头看”全部实现进驻之际，记者梳理刚刚结束的第一批中央环保督察“回头看”反馈结果，显示整改工作还需要进一步加强，一些地方和企业存在仅搞表面整改应付督察的情况，其中尤以水污染、固废污染问题为甚，典型的有北控水务（广西）集团旗下企业串通合作单位制作虚假台账应对督察、在环保上屡屡越界的ST辉丰旗下企业再遭点名等。水污染整改敷衍应对所谓“回头看”，即重点督察第一轮中央环保督察整改方案的落实情况，特别是对表面整改、假装整改、敷衍整改等滥作为、不作为现象及时进行曝光，并严厉查处。水污染整改无疑在这方面是一个典型。2018年6月8日，督察组对河北省沧州市石碑河整治情况进行了现场检查，发现沧浪渠等4条河流水质均为劣V类，部分河段恶臭问题突出。虽然针对上述问题，河北省整改方案明确——2018年底前，4条河流基本恢复使用功能，全面完成治理攻坚任务。但“回头看”反馈显示，沧州市在治理工作中仅搞表面整改，甚至“回头看”期间，仍通过在监测区针对性“改善”试图蒙混过关。据披露，河北碧洁环保于2017年5月开始，作为第三方治理公司，参与沧州市河流污染治理，而虚假整改就是其方法之一。据查，该公司实控人为杨栋，其在河北多家环保公司中担任重要角色。